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    任泽平:做好应对金融;急!启动新基建 欧美经济衰退冲击或更深远

    欧美日韩 时间:2020-03-20 浏览:
    【任泽平:做好应对全球金融;淖急!欧美经济衰退冲击可能更深远】全球疫情爆发之下,经济增速预期大幅放缓,引发人们对经济衰退的担忧。美联储罕见地在半个

    原标题:专访任泽平:做好应对全球金融;的准备!启动新基建 欧美经济衰退冲击可能更深远

    摘要

    任泽平:做好应对全球金融;的准备!欧美经济衰退冲击可能更深远】全球疫情爆发之下,经济增速预期大幅放缓,引发人们对经济衰退的担忧。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂,中国经济如何稳增长成为市场关切。金融市场震荡加剧,美股四次触发熔断,道琼斯工业指数回吐自2017年特朗普就职以来录得的所有涨幅,欧美股市进入技术性熊市,A股何去何从,维护金融稳定任务艰巨。

      全球疫情爆发之下,经济增速预期大幅放缓,引发人们对经济衰退的担忧。美联储罕见地在半个月的时间里两次大举降息,在此背景下,有关中国宏观政策应如何发力的声音渐大渐杂,中国经济如何稳增长成为市场关切。金融市场震荡加剧,美股四次触发熔断,道琼斯工业指数回吐自2017年特朗普就职以来录得的所有涨幅,欧美股市进入技术性熊市,A股何去何从,维护金融稳定任务艰巨。

      针对近期的热点问题,券商中国专访了恒大研究院首席经济学家任泽平,任泽平近期倡导“新基建”、提醒“我们正站在全球金融;谋咴怠,引起业内广泛讨论和资本市场较大反应,他表示,疫情对全球经济影响程度取决于持续时间和扩散范围,虽然中国战“疫”初步胜利,但需防范二次输入风险,做好应对全球金融;淖急。

      任泽平指出,全年中国的经济增速目标可以放宽在一个较大的区间内,通过新基建等扩大内需的方式应对疫情和外围影响的冲击,防止经济运行滑出合理区间。最近的市场震荡是对外围市场的担心,股市是经济信心、经济预期的晴雨表,中国经济韧性很足,潜力还没有完全释放出来。

      金融;欠竦嚼

      券商中国记者:全球疫情爆发之下,经济增速预期大幅放缓,股市大幅震荡,在过去三周内美股暴跌,累计跌幅超过30%,多个国家股市频频触发熔断,全球金融;欠竦嚼?

      任泽平:美股、债券、商品甚至黄金都在抛售加剧,说明流动性;鹑谖;那罢滓丫鱿,要做好应对金融;淖急,疫情全球大流行只是导火索,根源是全球经济、金融、社会的脆弱性。2008年国际金融;两,12年过去了,美国、欧洲主要靠量化宽松和超低利率,导致资产价格泡沫、债务杠杆上升、居民财富差距拉大、社会撕裂、政治观点激化、贸易;ぶ饕迨⑿。

      美国祭出的量化宽松政策和两次降息,以及正在酝酿的万亿刺激计划,说明已经意识到了美国陷入了流动性;。美联储长期宽松的货币政策催生了美国股市延续近11年的史上最长牛市,但实际上,看似欣欣向荣的股市走高背后有着极大的风险,金融游戏堆高了美股泡沫和企业债务,货币超发、投资者同质化交易行为、上市公司发债股票回购是美股长牛的重要原因,现在音乐已经停止,游戏已经结束,在市场下跌时泡沫被刺破蕴藏着巨大风险。

      一是市场同质化交易行为不断增加。长期低利率压低了养老基金、保险公司等机构投资者的资产收益率,促使其将资金投向股市。量化交易、指数基金等被动投资逐渐盛行,增大了市场交易的同质性。苹果、微软、亚马逊等龙头蓝筹科技股市值占比持续上升,对指数影响显著。处于牛市时,同质化的交易行为快速推升股价,转入熊市时,则会造成大规模抛售,市场流动性枯竭,陷入下跌螺旋。

      二是部分上市公司通过发债加大杠杆进行股票回购和分红,推升股价和估值。股票回购和分红是美股持续走牛的重要原因,除了拥有大量现金的公司外,部分公司出于市值管理或投机套利的目的,通过发债的方式筹集资金回购股票,做大每股收益,推高股价。但是,一旦股价下跌,发债的企业将面临巨大亏损和流动性短缺,企业财务状况恶化,债务违约风险上升,进一步压低股价。

      三是企业目前陷入了流动性;,企业的高收益债在目前的市场环境下很难发出去,加之疫情因素影响企业收入停摆,企业现金流面临断裂的风险,这都是此前一系列宽松政策惹的祸,美国目前的大水漫灌无异于美国饮鸩止渴,是自废武功之举,也将全球经济拉进了金融;匿鑫。

      股市、债市等资本市场如果持续动荡,可能引发商业银行等金融机构;,导致金融体系流动性枯竭,明斯基时刻降临,最终传导并放大至实体经济,经济陷入严重的资产负债表衰退和债务—通缩循环。

      券商中国记者:您之前提到“我们正站在新一轮全球经济金融;谋咴怠,该如何看待当前中国经济形势?如何防止中国经济被拖入经济;匿鑫?

      任泽平:过去几年中,中央推进供给侧结构性改革,金融去杠杆精准拆弹,提前为预防风险扎下了制度和改革的篱笆,保障了我国的金融安全。虽然过去金融去杠杆的争议较大,反对声音不少,但是当金融;嬲戳俚氖焙,才凸显出此前去杠杆稳杠杆的重要性,凸显出中央金融团队的专业素质和重压下推动改革的意志,当看客评头论足容易,上手真刀真枪干难,打硬仗和打嘴仗是不同的?梢钥闯,近期在疫情和外围因素的双重影响下,中国的股市、债市运作相对平稳,疫情防控和复产复工走在了全球前面,为经济尽早恢复常态化奠定了坚实的基础。

      但全球一体化的大背景下,中国难以独善其身,疫情全球大流行和金融;,将从产业链、贸易、外需、金融市场、大宗商品等渠道对中国进行传导。因为传导是有时滞的,目前国内对全球经济金融;淖急富共怀浞,现在还远没到宣告胜利的时候,疫情全球大流行之后的金融;透鞴盟ネ硕灾泄挠跋炜赡芨钤。2007年底美国次贷;涂急,但是由于影响时滞,直到2008年中国内的出口订单和外需才大幅收缩,金融市场暴跌。所以,我们强调要“做好应对全球经济金融;某浞肿急浮,没准备是危,有准备是机。

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